一、上游：铬矿资源与开采
核心原料：铬铁矿（FeCr₂O₄）全球资源分布（高度集中）
储量：南非（约72%）、哈萨克斯坦（约10%）、土耳其（约4%），合计占全球86%。
初加工：破碎、筛分、洗矿、磁选，产出铬矿砂 / 精矿，按品位分级销售
全球巨头：欧亚资源、嘉能可、萨曼可，合计占全球产能75%。
二、中游：铬系产品加工
中游是产业链利润与技术壁垒最高的环节，主要产品为铬铁、铬盐、金属铬。
1. 铬铁—— 占铬总消费90%+
2. 铬盐 —— 占铬总消费约5%
3. 金属铬—— 高端材料核心
1. 冶金领域（最大下游，占90%+）
不锈钢（最大应用）：2025 年中国不锈钢产量4086.81万吨。
特种钢：工具钢、轴承钢、弹簧钢、耐热钢，提升强度、耐磨、耐高温。
高温合金：金属铬占成本30%+，用于航空发动机、燃气轮机、核电、SOFC 连接体。
靶材：高纯金属铬用于半导体、平板显示溅射镀膜。
2. 化工领域（约5%）
电镀：铬酸酐用于装饰 / 防腐镀铬（汽车、五金）。
皮革鞣制：重铬酸钠 / 铬粉鞣革，提升皮革耐腐、柔软度。
颜料：氧化铬绿（绿色颜料）、铬黄、铬红。
催化剂 / 防腐剂：重铬酸盐用于木材防腐、化工催化剂。
3. 耐火材料领域（约5%）
铬铁矿用于制造铬砖、镁铬砖、铬铝砖，用于冶金炉窑、水泥窑、玻璃窑，耐高温、抗渣侵蚀。